热点栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
客户端
来源：华泰期货
作者： 农产品组
昨日生猪价格大幅下跌，生猪2611合约收盘价10295元/吨，跌幅4.01%。
节后养殖端仍处存量释放阶段，市场供应量充裕，对现货价格形成持续性压制，现货跌幅节后呈超预期放大趋势。现货端的弱势带动盘面低开后持续下挫，整体估值重心延续下移，其中除远月合约2707日内跌幅收在400点内，其余合约跌幅均超400，录得自4月中旬探底行情以来的最大单日跌幅。双节预期证伪后，市场情绪加速转向，节后因消费惯性下滑，市场担忧现货存二次探底风险，近月合约升水快速收敛，并逐渐计价节后风险因素。远月合约亦受到现阶段现货弱势拖累，今年度双节备货明显不及9月初预期，除了显现节日实际白条鲜销增幅下滑外，亦揭示屠宰端投机囤货行为的消失。整体估值下降后，近远月交易重心后续预计逐渐分化，近月合约主要跟随现货端节奏，承压概率依然较大。远月合约因年底消费旺季以及产能削减预期，仍存阶段修复机会。
短期来看，国庆节后消费惯性下滑，且整体10月鲜销环比增幅预计较9月收窄概率偏大，价格预计寻底后偏底部震荡。二次育肥抄底心理价位目前集中在10.0整数关口，节后建议观察该位置的支撑效应，若养殖端持续加速释放存量，不排除有下穿可能性。中期来看，Q4供应量边际改善程度有限，今年需求端无增幅，屠宰端备货行为显现变化，冻品库存替代效应预计同比上升。11月下旬开启的年内刚性消费上升可对价格起到底部小幅抬升效应，若无养殖端阶段缩量或屠宰端增量备货，价格预计较难复刻去年同期翘尾走势。整体维持对Q4价格的谨慎预期，不排除全季度行业仍难以恢复盈利。
风险提示：集中出栏、冻品出库
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。
期货开户选华泰，专业可信赖
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：朱赫楠
盛康优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
